回顾10月的汇市走势，月初公布的9月非农数据疲弱，但前值大幅上修增加了美元的牛市情绪，为美元在上旬走强打下基础。直至10月13日（周五）汇市走至分水岭。从技术面方面也很明显看出多货币对都面临关键价位，例如欧元/美元面临关键支持位1.2460的挑战，很可能会在下周测试此位，若有效突破将会进一步延续下行跌势，否则盘整或反弹的修整阶段将会出现。结果在10月16日的周初，外汇美元情绪果然出现 一些犹豫迹象。10月18日公布的美国数据显示，尽管美国消费者物价指数（CPI）月率下降0.5％，年率自3.8％大幅下滑至2.1％，但核心CPI年率升至2.9％，是自1996年2月以来的最高水平，月率上升0.2％与市场预期相符。此数据可谓好坏参半，因为整体CPI下降了，但核心CPI上升，这也基本上与联储预期相符，对汇市影响不大。
美元真正反转是出现在周四（10/19日），当日美元经历了“黑色星期四”，先是受到朝鲜军方表示“战争无可避免”的言论打压，其后疲弱的费城联储制造业数据无疑是雪上加霜（从数据来看，美国9月经济领先指标上升0.1％，低于市场预期的0.2％，显示了经济放缓。但值得注意的是消费预期指数有所改善，加强了消费市场仍强劲的观点；10月费城联储制造业指数意外下跌0.7％，并录得两年半以来新低。连续两个月跌破荣衰界线，进一步确认了该地区制造业收缩的先兆，此结果未能与周一公布的纽约联储制造业良好数据取得同样的步伐。此外，该报告的分项下也有良好的表现，如新订单指数自-1.3上升至12.4等，显示了内需仍强劲。但外汇市场似乎更关注的是差的方面，这与近期市场对美国数据反应差不多，强劲的似乎都被忽略。子项目中的“物价支付”指数从前值38下降至32，表明通胀压力减弱。），再有油价和黄金上涨也增加了美元压力。尽管美国道琼斯工业指数升破12000点的历史高位，也无助于美元，外汇多个货币对都突破近期区间。尽管如此，但也有分析师指出，美元情绪改变主要是由于此前美元未能进一步突破走高，正所谓的不进则退（这也是前述的分水岭，结果是美元回撤而不是进一步突破）：如欧元/美元未能进一步突破1.2480和1.2460支持，引发美元多头出场，是情绪改变的主导因素，上述数据等因素也只是外汇市场的美元走弱的催化剂而尔。
10月25日美联储公布维持利率不变，符合市场预期。然而，会后的声明没有新意（认为通胀仍存在一些风险，但预期未来会逐步受控，似乎表示对此相当有信心，因为核心CPI其实已升至10年多来新高2.9％），几乎是9月会议声明的翻版。唯一的可圈之处是增加了“未来经济似乎很可能会出现适度扩张”的乐观预测，这与9月会议纪要中提到对未来经济前景看好相符。尽管此声明对当日影响不大，但影响力延续至第二天的周四，为美元遭遇再一次的“黑色星期四”垫下基础。不良的数据（核心耐用品订单和房屋销售物价指数）和格老的讲话以及对周五GDP数据的担忧扮演了美元弱势的催化剂角色。至此美元情绪已完全反转为弱势。技术面美元指数下破 关键支持位86.10，并突破自9月5日低点以来形成的上升趋势线，有望启动新一轮中期跌势。10月27日公布的GDP增长仅1.6％，令到美元一败涂地。技术面，欧元/美元上破100日均线和自8月21日高点以来形成的下行趋势线，加上连续三天大涨形成了技术上所称的“三白武士”，暗示了后市向好信号。月末公布的核心PCE物价指数自2.5％减弱至2.4％，汇市影响不大。但随后的芝加哥PMI和消费者信心指数都再一次打压美元，令到外汇市场再次关注软着陆问题，这也许要等到下月初公布的ISM指数和非农数据才见分晓。

自9月23日前美联储主席格林斯潘指出房屋市场的降温而导致美联储有可能会放宽货币政策后，减息预期似初步出现。其后经过风风雨雨后，目前看来美联储有可能会维持利率政策不变一段时间，表现了他们对预测能力的信心—则有信心通胀会逐步受控。

中短期来看，美元弱势也许会受限，并有反转可能。